2 raisons d'acheter, et non d'acheter, Pot Stock Village Farms International


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La production de cannabis n’est pas la vraie histoire ici.

Sean Williams

Note de l’éditeur: Cet article a été mis à jour le 7 juin 2019 pour des raisons de précision. La version précédente interprétait de manière incorrecte le bilan et incluait une erreur mathématique.

L’industrie de la marijuana s’annonce comme une opportunité d’investissement unique dans une génération, même si cela nécessitera la patience des investisseurs à long terme.

À première vue, le secteur des plantes adventices légitimes semble pouvoir réaliser des ventes annuelles comprises entre 50 et 75 milliards de dollars d’ici la fin de la décennie suivante. Cela représente une hausse de seulement 12,2 milliards de dollars de revenus mondiaux en 2018, selon Arcview Market Research et BDS Analytics. En supposant que vous investissiez dans un panier d’options en pot, cette croissance devrait se traduire par au moins une partie des sociétés que vous possédez se révéler gagnantes.

Une feuille de cannabis posée sur un billet de cent dollars, avec les yeux de Ben Franklin scrutant les feuilles.

Source de l’image: Getty Images.

Là encore, le court terme apporte de nombreux obstacles . L’approvisionnement au Canada a été sévèrement limité, et l’organisme de réglementation Santé Canada s’est complètement enlisé avec plus de 800 demandes de licence de culture, de traitement et de vente, et de solutions d’emballage conformes. Cela avait entraîné une chute des ventes et des estimations de bénéfices pour la plupart des stocks de marijuana, mettant ainsi à l’épreuve la patience des investisseurs et la prime accordée aux stocks de marijuana.

Village Farms International ( NASDAQ: VFF ), basé en Colombie-Britannique, est l’un des stocks de pots le plus populaire pris au milieu de ce débat haussier. Bien que sa capitalisation boursière atteigne 667 millions de dollars, ce jeudi 23 mai, son stock de marijuana parmi les plus performants en 2019 . Depuis le début de l’année, le cours de l’action de Village Farms a bondi de plus de 310% (au Canada).

La grande question est la suivante: les investisseurs devraient-ils toujours acheter Village Farms International?

À mon avis, il y a deux raisons valables de racheter l’entreprise et deux raisons de rester en marge. Mais ce qui est intrigant, c’est que les deux raisons de rester sur la touche sont probablement les principales raisons pour lesquelles les investisseurs ont acheté des actions.

Plusieurs pots clairs remplis de bourgeons de cannabis séchés à ras bord.

Source de l’image: Getty Images.

Deux raisons pour lesquelles Village Farms ne devrait pas être acheté

Pourquoi éviter Village Farms International? Pour commencer, je ne suis pas impressionné par les opérations de cannabis de la société, et je ne crois pas que vous devriez l’être non plus.

En 2017, Village Farms et Emerald Health Therapeutics ( NASDAQOTH: EMHTF ) ont conclu une entreprise commune à parts égales, prévoyant la création d’ au moins 1,1 million de pieds carrés d’espace de serre appartenant auparavant à Village Farms pour la modernisation de la production de légumes afin de faire pousser du cannabis. Cette coentreprise, connue sous le nom de Pure Sunfarms, comprend désormais deux installations: Delta 3 (la serre d’origine) et Delta 2, que la coentreprise Pure Sunfarms a récemment exercée son option d’acquisition . Au total, les 2,2 millions de pieds carrés d’espace combiné représentent environ 2,1 millions de pieds carrés d’espace de culture pouvant produire 150 000 kilos de pointe, par entreprise.

Le boeuf? Avec 150 000 kilos, mais avec environ 2,1 millions de pieds carrés d’espace en croissance, Village Farms et Emerald Health produisent à un rendement par pied carré plus bas que certains de ses concurrents dans l’industrie . Bien sûr, le duo a économisé beaucoup sur les coûts de construction puisque Village Farms possédait déjà des serres existantes, mais l’efficacité de ses fermes de cannabis est remise en question.

En outre, à l’exception de Pure Sunfarms, qui vend essentiellement une partie non négligeable de son offre à Emerald Health, son propriétaire à moitié propriétaire, le système est très peu traité, ce qui pourrait exposer la coentreprise à un éventuel problème d’approvisionnement excessif en fleurs séchées. au Canada.

Un comptable mâchant un crayon alors qu’il examine de près les chiffres de sa calculatrice d’impression.

Source de l’image: Getty Images.

La deuxième raison de ne pas acheter Village Farms: son dernier rapport sur les résultats.

Certains diront que les bénéfices de la société au premier trimestre en font un marché cuisant. Mais il n’y avait pas grand chose à saluer dans son rapport du premier trimestre qui n’impliquait pas une vente ou un ajustement ponctuel. Lorsque Emerald Health et Pure Sunfarms ont convenu d’acquérir les installations de Delta 2, Village Farms a enregistré un gain de 13,6 millions de dollars sur l’apport d’actifs immobilisés. Sans ce gain ponctuel, la société aurait enregistré une perte au premier trimestre. Les optimistes aimeraient que le premier trimestre soit positif du point de vue fondamental, mais ce n’était pas sur une base opérationnelle.

Deux raisons pour lesquelles Village Farms mérite une attention sérieuse

La bonne nouvelle est qu’il y a deux raisons d’être réellement enthousiasmé par cette société à long terme – et ses opérations de cannabis non plus.

Pour commencer, Village Farms semble prêt à devenir une superstar du chanvre aux États-Unis. La législature de l’État du Texas a récemment adopté une loi révolutionnaire sur le chanvre qui permettra à Village Farms de rénover jusqu’à 5,7 millions de pieds carrés de serres de l’ouest du Texas pour y faire pousser du chanvre. Le chanvre est une plante considérablement plus facile à cultiver que le cannabis, mais également moins coûteuse.

Plus important encore, le chanvre est riche en cannabidiol (CBD), un cannabinoïde extrêmement populaire qui n’enthousiasme pas les utilisateurs mais qui est responsable de nombreux avantages médicaux perçus. Le marché des produits à base de CBD est en pleine expansion, le Brightfield Group appelant à des ventes liées à la CBD allant de moins de 600 millions de dollars en 2018 à 22 milliards de dollars dans le monde d’ici 2022 .

Une ferme de culture de chanvre en plein air, avec une plante au premier plan bloquant le soleil.

Source de l’image: Getty Images.

En plus de ses serres basées au Texas, la société a établi deux coentreprises basées sur le chanvre aux États-Unis, dont l’une (Village Fields Hemp) a commencé à planter plus de 800 acres de chanvre dans trois États. été. Le chanvre, et non le cannabis, est la raison pour laquelle les investisseurs devraient être enthousiasmés par le potentiel à long terme de Village Farms International.

Deuxièmement, Village Farms mérite d’être pris en compte pour ses activités de filet de sécurité : la culture de légumes. Bien que la culture de légumes ne soit pas une activité à forte marge bénéficiaire – et que les marges peuvent être entièrement dépendantes des conditions météorologiques d’une année donnée – ce secteur d’activité bien établi a été chargé de générer un flux de trésorerie raisonnable pendant un certain temps, réduisant ainsi au minimum les actions. dilution que la plupart des investisseurs en actions de marijuana ont contesté. Même si une partie de son espace de culture de légumes a été convertie pour des projets à marge plus élevée, cette activité auxiliaire joue un rôle important dans l’établissement d’un plancher.

Donc, pour résumer: n’achetez pas Village Farms car il cultive du cannabis et a déclaré un “bénéfice” au premier trimestre, mais envisagez de l’acheter en raison de son activité florissante de chanvre et des flux de trésorerie relativement stables des activités de production de légumes établies.

Sean Williams n’a aucune position dans aucune des actions mentionnées. Le Motley Fool n’a aucune position dans les actions mentionnées. Le Motley Fool a une politique de divulgation . “>

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