Companhia Brasileira de Distribuicao (CBD) Q4 2019 Transcript van de inkomstenopro


Translating…


De Beste Kwaliteit CBD Olie?

MHBioShop CBD Olie Specialist  


Pour la meilleure qualité d’Huile de CBD Visitez

HuileCBD.be specialiste Huile de CBD


   

Motley Fool Transcribers
Logo of jester cap with thought bubble.

Image source: The Motley Fool.

Companhia Brasileira de Distribuicao  (NYSE:CBD)
Q4 2019 Earnings Call
Feb. 20, 2020, 8:30 a.m. ET

Contents:

  • Prepared Remarks
  • Questions and Answers
  • Call Participants

Prepared Remarks:

Operator

Good morning, ladies and gentlemen, and thank you for waiting. Welcome to the GPA Conference Call to present the Results for the Fourth Quarter of 2019 and for the Year of 2019. This event is also being broadcasted via webcast, which can be accessed at www.gpari.com.br, with the corresponding presentation. The slide selection will be managed by you. There will be a replay option for this call after the end of this presentation.

We inform you that the Company’s press release is also available at its IR website. This event is being recorded, and all participants will be in a listen-only mode during the Company’s presentation. After GPA’s remarks are completed, there will be a question-and-answer session, when further instructions will be provided.

[Operator Instructions] Before proceeding, let me mention that forward-looking statements are being made under — that related to the beliefs and assumptions of GPA management, our beliefs and assumptions of the management as well as currently available information. They are not assurance of performance and they involve risks, uncertainties and assumptions, and depend on circumstances that may or may not occur in the future.

Investors should understand that general economic conditions, industry conditions and other operating factors could also affect the future results of GPA, and could cause results to differ materially from those expressed in such forward-looking statements.

Now, I’d like to turnover to Mrs. Isabela Cadenassi, Investor Relations Officer of the Company. You may proceed, madam.

Isabela CadenassiInvestor Relations Officer

Good morning. Welcome to our conference call for the results of the fourth quarter of 2019. Ronaldo Iabrudi, the Vice Chairman of the Board, Peter Estermann, CEO, Christophe Hidalgo, CFO, Belmiro Gomes, the President of Assai, and Faical, President of Multivarejo. Peter, turn over to you.

Peter Paul Lorenco EstermannChief Executive Officer

Thank you, Isabela. I’d like to thank everyone who’s attending this call. I thank you for your interest in listening to our conference call for the results of the fourth quarter of 2019 and for the year of 2019.

Let me start by saying that we are very pleased to have completed the year of 2019 as the largest food retail company of South America. As you know, at the end of last year, we completed the acquisition of 96.5% of the Exito Group. And with that, we have strengthened and expanded our operation in the group. Another important point that I’d like to highlight, that this was done with the highest levels of transparency and governance as you could follow up.

I am very pleased that we are completing the process of transferring GPA to Novo Mercado, and we are migrating this process and it’s — probably expect to conclude that in the first quarter. This is a leader, and in 2019, it has had its highest performance of sales in the last three years. These are the Exito’s results. This is because their performance was very good and also because of the strategy they developed involving innovation.

Basically, there were three pillars that consolidated this strategy. First, the expansion of value formats. Very similar to the strategy we use at GPA Brazil also because of the omni-channel strategy related to the joint work and the synergies that the company has used in the past years, that totaled almost 75% growth, and obviously, the contribution of complementary businesses, including real estate businesses. We have many real estate businesses. And also, in Exito Colombia, we have millions of users there and the two-year program, one of the main issuers of credit cards in Colombia, with over 50,000 different stores.

We’ll have more details on the Exito’s results, but its business has contributed to the results of GPA, BRL2.4 billion in EBITDA and a very high margin of 12.4% in the consolidation of its operations in December. It’s important to say that in Colombia, December is a very seasonal month — highly seasonal month. In Brazil, we are very pleased to say that Faical is now reaching us. He was an executive from the Company with over 25 years in the market, and now has become CEO. And during the 12 years he has been with the Company, he worked in several areas in multi-retail, and now he’s being the CEO of Multivarejo. And he will also give you the details on the activities he has been leading.

Assai had a very good performance. We’ll also provide more details about that. The Assai banner of the wholesaler has shown advances in customer traffic and market share month after month, despite a strong comparison base of previous months. I’m very pleased and very confident of the work plan that Belmiro has led with his team and with the results that we have estimated for this year.

2019 was a year of consolidation of the review processes and the strategy of GPA portfolio, especially involving Multivarejo. We also get more details later in this call about that. It’s important to say that we have also opened 122 new stores between conversions, renovations and new stores in the Generation 7 model of Pao de Acucar, and 70% of the renovation of Extra Super and Compre Bem.

It’s also important to note the consolidation of GPA’s position as an absolute leader in the food retail business in e-commerce, it was in over 40% growth in the year, leveraged by Express Delivery model, ship from store, 116 stores of the company have that, and the Click & Collect 119 stores, provide the service. We have our private-label strategy with 2.7% [Phonetic], and we hope to reach about 20% until the end of the year. I’m very optimistic about 2020. The outlook is more positive from the macroeconomic perspective.

We are at the beginning of the process of a continuous and gradual resumption of the market. And also with the new interest rate levels, we believe that Brazilian families will have higher purchasing power. At the Extra group, Exito Group also have very good perspective. The GDP is expected to grow by 3.5%, and also a gradual reduction in the unemployment rate, which reinforces our position and the importance of GPA being exposed to different types of economies in South America.

For Assai, we have a very bold plan for expansion, the largest ever as we announced at the end of last year that will strengthen the regional presence of these brand in markets and regions where we have not reached yet. We have very good growth opportunities that — and Belmiro is going to talk more about that. Our expansion plan is very ambitious with Assai, and we hope to reach over BRL50 billion in revenue with Assai.

In Multivarejo, our focus is in the execution of optimizing the portfolio of stores, recovery of hypermarkets, because that’s the format that will dedicate more efforts to — in Multivarejo. And with the focus of our execution, I would like to renew our confidence in the execution of the strategy and delivering better results, supported by continuous quality and efficiency — operational efficiency.

Christophe is now going to make comments about the financial aspects.

Cristophe Jose HidalgoChief Financial Officer

Good morning, everyone, and thank you for participating in this conference call regarding the fourth quarter of 2019 and the year of 2019. We’ll start this presentation saying about the main results of the GPA consolidated, consider the post-IFRS 16 accounting standard. The December results for the Exito Group are part of these figures.

Now on Slide 4 [Phonetic], I would like to highlight that we have a very strong growth of rate in growth sales. This is leveraged by a significant and profitable performance of Assai of about 22% in the year, and we also have some contribution across revenue of Exito in December of BRL2.4 billion. The gross margin have reached 21.3% of sales in the fourth quarter and 21.5% in the year, showing that Assai is more representative and also reflecting more investments in Multivarejo to improve competitiveness — price competitiveness in all formats, and also to leverage the open — reopening of stores that have been renovated.

There’s also been a significant dilution of 60 bps in the year-end in the quarter, favored by expense control efforts in Multivarejo and Assai. Still on Slide 4 [Phonetic], the adjusted EBITDA has shown an advance of 13.3% in the quarter and 7.9% in the year. This result is done mainly by improvements of profitability of Assai and the positive impact of the first consolidation of Exito as mentioned before.

With that, we have completed the year of the GPA consolidated shareowners of BRL790 million, a 1.4% margin. This result was approximately impacted by BRL150 million post-tax costs related to the business that consolidated the purchase of Exito.

Now on Slide 4, we see that the financial result was BRL442 million in the quarter, 2.5% of net sales and BRL1.2 billion in the year that’s equivalent to 2.1% of sales. The main component of this financial result — consolidated result, has to do with the expenses due to the purchase of Exito.

As to indebtedness, we are in line with what was planned, and has to do with our shares in the group of Exito and also the sales of interest in Via Varejo and also the cash consolidation of Exito. As a consequence, the net debt adjusted totaled BRL6.1 billion and 1.5 times the adjusted EBITDA pro forma — adjusted pro forma. That’s a good level for this scenario of low interest rates and economic uptake. We hope to maintain this leverage level by generating operational cash and also the monetization of several assets.

We have maintained a high level of capex in the year that reached BRL2.1 billion, which is in line with our strategy of strengthening of the portfolio. We have also seen a significant number of new store openings of Assai, 22 stores. The banner already represents 54% of sales in Brazil, and we will be even more representative by opening new stores and by converting Hiper Extra.

We also completed the first phase of the transformation of Multivarejo by means of the renovation of 22 stores of Pao de Acucar, the opening of 10 stores of Minuto Pao de Acucar and the conversion of 77 Extra Super and Mercado Extra and 15 Compre Bem. In this first stage, will be followed by other stages for this year to build a portfolio, which is ever more adherent to the competitive scenario of the country.

I end my presentation with the main indicators. I turn the call over to Belmiro, who will make comments about Assai.

Belmiro de Figueiredo GomesOfficer of Cash and Carry Business

Good morning, everyone. Thank you, Christophe. As has already been mentioned by Peter and Christophe, the fourth quarter was extraordinary, the best since the Company started its renovation initiative. Fourth quarter has an additional number of sales of BRL1.5 billion. This was a result of the higher traffic in the new stores, and 2.8 million clients were added for the quarter on the average per month, and it’s about one country of the size of Uruguay and have added to our business.

So, 13 new stores were opened in different states. Assai is now present in Rondonia and also in Amapa, with the opening in Macapa unit. The fourth quarter was very positive with a record of stores being opened. And we also have internal factors that allowed us, even with all the difficulties faced with this challenge of opening stores in different countries in Brazil. We had an increase of 100 bps in relation to the previous quarter from 16.1% to 17.1%. This improvement is a result of the mix of stores opening and the complex and the network of stores that were opened.

We did not need as happened in the previous year an additional effort for the opening, and the calendar also helped us when there was a natural motivation for this increase. And we have also — you can see that the strength of the banner. And in Rondonia, for example, was one of the best openings for the first phase. And we noticed that there is a knowledge, a recognition of the banner, and especially by the small businesses, when Assai arrived with its proposition of value.

In the fourth quarter, we had important gains. We had the lowest level of out of stock and it was favored by the commercial margin and telesales had an important impact, but the overall result was very positive in terms of margin. And considering the expenses, even considering all the efforts made for the opening new stores, we have a lot of training and qualification efforts to allow us for this opening of the stores, we were very disciplined in the control of expenses. So, we kind of set off all the effects caused by the expenses, and the expenses were very stable in relation to the previous years amounting to 10.1 in relation to the gross sales.

The fourth quarter delivers an extremely important result. As mentioned before, we reached an EBITDA of 7%, which is a record for the — for our Assai. We managed to deliver in the fourth quarter the number of stores that were planned to be opened, and the results were as expected.

2019 was a very positive year for Assai. We grew by 22%, 55% — 50% in two years. In 2017, we reached BRL20 million. In 2019, we exceeded BRL3.4 billion in sales. And after the 22 stores opened in last year, now we have a maturation of this network of stores. And even if no store were opened, the revenue would reach BRL34 million, considering the annualization of the stores that have been opened.

Gross profit added 10 bps and the market share reaches 29%. 22 stores were opened, 40 stores in two years. And in 2019, expenses dropped. We had a reduction in expenses, and that allowed us to capture all the improvements and deliver it in the EBITDA results, which was established 6.3% as a percentage basis, but instead of BRL1.380 billion, we reached BRL1.740 billion for 2019.

And some points that I would like to highlight are the following. We continuously seek for excellence at the store in our service provided to the client. Our focus is ever more on the setting of the story, the structures of the work and purchase experience. Last year, Assai received a number of prizes. And what led to that was basically an improvement, which was the problem that we used to have that is related to delivering a very pleasant sales experience, offering mix necessary for the customer, be them individual or corporate. And this is a result of our engagement, our teamwork, our culture.

In 2019, in addition to financial numbers, we also have to mention the value of the investments we made. More than BRL1.5 billion and we created more than 7,000 new job openings. And more than 5,000 people are working in our civil construction works. And we built more than 120,000 square meters. And the 22 new stores have 28 kilometers for a product, and we are able to serve 3 million clients in addition to delivering the EBITDA margin. So, we reached 3.6% in terms of net revenue. And Assai has been able to maintain its path of strong growth without affecting the margin or having any relevant impact, which would be natural in a period of expansion. And we have been very assertive in our efforts, focused on our organic stores.

And about 2020, we estimate that this is going to be a year of strong expansion at the organic level. And we have 17 construction sites on the way and Dunas Parque [Phonetic ] is a park that we have been putting a lot of effort on, and we understand that this organic dimension has a period of about two years. And we have extremely important works. One of them is Varejista, Petropolis. There is another unit, which is extremely important in [Indecipherable].

Assai is likely to open stores in another 11 states in Brazil. Our focus is also on Rio de Janeiro and they include organic and conversion stores. Last year, we focused our intention in the north region of Brazil. And we are — this year, we are focused in the northeastern region and suggest Caruaru and this is going to be the year of the most expansion of the banner. And together with that, we also have some conversion projects, as mentioned by Peter, and Faical is also going to give some details. And now we are in negotiation with Multivarejo.

We have identified some stores for conversion. We have realized a number of conversions last year, 17 stores in total with a margin above 7%. That was extremely assertive, and this is a positioning of the company so that we can adapt to the format required by the region. So, the 20 units have an expectation that we are going to sell 2.5, adding BRL3 billion in additional sales and generating BRL200 million to our EBITDA. The stores in Jundiai is very important. It’s very well located, and it’s very aligned with Assai format. It’s already in the process of conversion, Compre Bem also. And this year, the process of conversion will start still this year.

As to the market, we have seen a significant change in the market. Of course, like any other market, retail starts to face high level of competitiveness, but 2019 as 2020 and 2021, we understand the impact of competitiveness will be set off by other aspects such as assertiveness and other initiatives. So, we intend to reach BRL50 billion in sales, considering the level of revenues and with our self-sustainable operation, which has been a hallmark of our brand.

Assai expansion has been carried out by the generation of its own cash. And we have also seen an improvement for 2020 with a network of stores, which are at a higher level. And this is also going to be favored by the drop in interest rate. And this has made the real estate value of some properties to play a significant role in our business, such as the unit in Sao Bernardo, allowing Assai to penetrate in regions where the format of the business will be very favored. Considering the ramp-up and the profitability, we expect to go beyond BRL1 billion in investment and generate 8,000 new job openings.

I would like to thank all Assai team for all the efforts made last year. It required a lot of energy from all the areas involved for as to expansion and as for renovation. So, I would like to thank for all the engagement and determination of our team that allowed us start to ’20 with very positive figures. I would like to summarize Compre Bem banner. As everybody knows, we had 13 stores in 2019. In 2019, the — 13 stores for 2018 and we doubled the number of stores in 2019. And 60% of the banner is about two months of operation. Some numbers are very positive.

We concentrated 15 stores in the interior region of Sao Paulo. There are some cities with about 15,000 inhabitants. So these cities have — very important for us, offering good opportunities, and we understand the format of this store is very positive. And we have seen a growth of sales of about 70% and the 15 stores that I mentioned are recording already 70%, considering Assai and Compre Bem. This is what I had to say. And now I’m going to turn the floor to Faical.

Jorge FaicalPresident of Multivarejo

Thank you, Belmiro. It is my pleasure to be part of this conference call and to share with you the main accomplishments of Multivarejo for ’20 and our expectations for 2020. Our gross revenue last year accounted for BRL28.7 billion, very similar to the previous year, a mild growth of 0.01%. This scenario reflected a very challenging scenario in 2019, where a lot of investments were made in competitiveness throughout the year, especially more focus on the last quarter. It’s important to highlight that we had a significant reduction of SG&A expenses. There was a 1.3% reduction in the year, 0.4% — 40 bps, that was very important in our continuous disciplined process of controlling our expenses.

From the operational perspective, 2019 was a year that concentrated a lot of effort in the portfolio transformation plan for our stores. Our goal is to make our stores increasingly more efficient to the group and adapting our stores to the customer needs and market requirements, especially more regional markets that have transformed very quickly.

In Multivarejo, in total, we have 880 stores, out of which 112 have been through renovation or conversion. We have made structural changes in about 15% of our units. We have renovated 112, and we also opened 10 new stores in the proximity model of Pao de Acucar. Between renovations, conversions or portfolio adjustments, Extra Super is a point to highlight. We renovated 70% of the units there. They are charging to two new banners in the past years, but especially in 2019. 92 stores were converted from Extra supermarket to Mercado Extra and to Compre Bem. The results were very positive, both for Mercado Extra and Compre Bem banners. So last year, we had in total 100 stores of Mercado Extra, and as Belmiro mentioned, 28 stores in the Compre Bem format.

At Pao de Acucar, we renovated 20 stores along the year using the new concept that we call Generation 7. This concept after these stores were reopened after the renovation, it was a 7% performance rate higher than the stores that were not renovated. These new stores account for 40% of the total sales of the banner and they totaled 46 stores in the end of 2019.

Also in the proximity format, that is very good for our new portfolio of stores, we opened new stores in this Minuto Pao de Acucar format. Now we are resuming the opening of new stores after four years, during which we have reestablished our operational procedures. This format has provided a very assertive value proposition. They are showing continuous growth in sales for seven quarters in a row with more market share and more profitability.

At Extra Hiper, one of the business that was the most challenging one in 2019, I’m sure that this is going to be the focus of our efforts for 2020. We have reached a significant segmentation model to be more assertive in our initiatives to resume sales and profitability. This Hiper Mercado stores are divided in two segments. One is the high-performing stores with EBITDA over 6% and stores that will be converted to Assai or will be closed or sold.

It’s also important to highlight our digital strategy, that’s Slide number 12. It is strong and we are quickly delivering our ecosystem between brick-and-mortar and digital assets. We have 240 physical stores, almost 900 units that can be a platform to accelerate the digital portfolio. Our food e-commerce is a leader in the market with a positive performance that was above 40%. It was leveraged by significant improvement of the services delivered to consumers, and especially because of the logistics model of Express Delivery. These models operate in about 120 units all over Brazil.

Our loyalty program, which is something we oftentimes talk about, has 20 million customers enrolled, a significant number for the country. This is one of the largest databases with more knowledge about consumers in the country. We’re using this very rich database to perform — to perfect the apps that are being used. They have reached over 11 million downloads.

I would also like to highlight the accelerated advance of the James Delivery program that has already reached 19 cities, with a significant GMV growth of 400 — above 440%, with a 15-percent-fold increase month after month, with a significant growth in number of orders, has increased significantly since the beginning of operations. We announced two new things last year and we hold high expectations for that.

First one was the Stix loyalty program, which is a platform where you redeem and earn points that was launched at the end of last year. This is an unheard program in the retail business, and our partner is Raia drugstore in Brazil. It has already been approved by the authorities and its expected to be launched in the second half of the year. And when it’s launched, it will already have more than 15 million — 50 million loyal customers considering both companies.

The second new thing was the acquisition of Cheftime. This is a pioneering foodtech start-up with food kits and meal kits. In the beginning of its operations, they have sold over 200,000 meals. That’s very good figure for an operation that’s going to be escalated in the next month.

Now back to Slide 10. I would like to give you more details about our plans for the future in terms of increased sales and profitability. I will divide those future plans in two programs. First, a very short term, things are already going on, on stores in the first quarter. One of the first effects that we expect for the first quarter, whether it is in sales or profitability, have to do with the renovations we had in last year.

Although we suffered a little bit for the fact that we were renovating stores and opening new stores, now we are reaping the fruit of these renovations that were conducted last year. So these stores will become more mature and Compre Bem, Mercado Extra and Pao de Acucar are part of that. After they were reopened, they have recovered many customers, including those that have already walked away from those formats in the past. Now they went back and they are buying those stores again gradually, but those stores are contributing to the results of the first quarter.

Another concrete contribution for the first quarter is a double-digit growth in proximity formats and also the continued growth in food e-commerce. Those businesses have started their activities at an expedited pace, kept their growth level. And despite their size in terms of contribution, it’s important to say that when they add up, proximity and e-commerce, they account for 15% of Multivarejo.

At Extra Hiper, we have a different rate of promotional plans and communication. We segment those promotional plans between regions and stores that have had an increasing level of competitiveness. Those communication and promotional plans are highly focused on seasonality. There were very strong promotional campaigns for carnival this week. In March, we also have a non-recurring store for Easter that we are really going to tap into, especially for the second quarter of March — second half of March. And for private-label brands, we have also had a significant contribution in sales and in profitability.

If we look even further in the medium term, so that will be after the second quarter of the year, there are several plans that are being prepared. So these impacts will be felt in the second half of the year. Just to simplify, I’m just going to divide between what is positive, the formats that have had good results, so have four good news in Multivarejo. We will have more of that. The first of that is in the Extra Mercado, very successful conversions, and we will complete the conversions of 49 stores of Extra Supermercados, so we’ll no longer have the Extra Supermercado banner in 2020, they will all be converted to Mercado Extra. The second point is the continuity of the Generation 7 process of Pao de Acucar. In addition to converting 20 new stores that will be converted from the old generation to Generation 7, we will resume the organic growth for this banner. We will announce at least five new stores for 2020.

As for e-commerce, we verwachten de e-commerce-activiteiten in nog eens 50 eenheden in heel Brazilië uit te breiden. We willen plekken waar we al aanwezig zijn in food e-commerce echt verzadigen. En zoals we al zeiden op GPA Day, willen we de lancering van de markt halverwege het jaar versterken. Dat is een heel belangrijk punt voor e-commerce op het gebied van voedsel.

We hebben tussen de 20 winkels en 30 winkels die we zullen renoveren tot het formaat Minuto Pao de Acucar. Dat is een robuuster en veerkrachtiger en winstgevender model. En we zullen de groei sneller hervatten – in een sneller tempo. En tot slot, en zoals Peter al zei en Belmiro zei, is onze belangrijkste focus voor 2020 Extra Hipermercado. We hebben een zeer sterk plan voor verkoop en winstgevendheid voor het tweede kwartaal en omvatten een waardepropositie die agressiever zal worden beoordeeld, totaal herzien voor het non-food segment, vooral gericht op elektronica.

Tegelijkertijd hebben we ook ons ​​prijsbeleid herzien dat wordt gesegmenteerd in de Hiper-winkels. Ze zullen assertiever zijn op de lokale markt. En een ander belangrijk punt heeft te maken met onze operationele efficiëntie voor levering. Dit betekent een vermindering van niet op voorraad zijnde producten in het schap. Er zullen nieuwe processen en tools worden gebruikt, waaronder nieuwe controlesystemen. Als onderdeel van de operationele efficiëntie verwachten we de voorraadniveaus te verminderen. Ze zullen vooral worden gedaan via twee pijlers, één is het verminderen van het assortiment van producten die een hoge uitputting zullen veroorzaken, en ook een strikter renovatiebeleid of -controle, vooral voor bederfelijke producten.

Ik zou willen afsluiten met te zeggen dat er een herziening zal zijn van de Extra Hiper-winkelportefeuilles. Er zijn al 30 winkels geïdentificeerd en deze zullen worden omgebouwd, verkocht of gesloten. Intern noemen we dit plan 10/10/10. Dus de eerste 10 winkels van dit jaar zullen worden omgezet in Assai en in 2021 zullen er nog eens 10 winkels worden omgezet in Assai, en de andere 10 winkels zullen worden verkocht of gesloten gedurende deze periode.

Hipermercado werkt met 110 winkels. Dus als 30 winkels niet langer bestaan ​​als onderdeel van de Hipermercado-portefeuille, zullen de andere 80 resterende winkels de winkels zijn die high-performance zijn en operationele initiatieven die ik eerder heb genoemd, zullen daar een prioriteit zijn, met name om het concurrentievoordeel te versterken van deze markt en gebaseerd op differentiatie in bederfelijke of non-food producten. En dat doen we in elke winkel om de winstgevendheid van de winkels die ze ooit hadden terug te winnen.

En om mijn presentatie af te sluiten, weet ik zeker dat we het juiste doen, gezien de plannen die we gaan uitvoeren en de daaruit voortvloeiende resultaten. We gaan veel zaken versnellen, die succesvol zijn en het goed doen, en de winkels of bedrijven herstellen die de afgelopen jaren achteruit zijn gegaan. Multivarejo zal zich voornamelijk richten op discipline en op de implementatie van retailspecifieke of specifieke processen. En precisie zal van fundamenteel belang zijn om de duurzaamheid van het bedrijf te behouden. Dit is het jaar waarin we de basis op een heel goede manier gaan doen.

Ik wil graag bedanken voor de teamefficiëntie of de inzet van het team is zeer betrokken. En dit is erg belangrijk voor ons, vooral voor degenen die in winkels werken. En 2020 zal worden gedifferentieerd en belangrijk zijn voor deze ommekeer van Multivarejo.

En ik bel het gesprek terug naar Christophe.

Cristophe Jose Hidalgo Chief Financial Officer

Bedankt. Zoals we aan het begin van de presentatie al zeiden, de maand, hadden we al een maand prestaties van Exito Group in onze resultaten. En ik zou graag wat zichtbaarheid willen geven aan de cijfers met Exito en ik zou ons optimisme willen delen met betrekking tot deze positieve prestatie van Exito en hoe dit de resultaten voor GPA Group zal opleveren.

De pro forma van Exito, ik ga me hierop concentreren. In het bijzonder gezien de 12 maanden dat het bedrijf actief was, had het een netto-omzet van 10,8 miljard BRL. En dit wordt gedreven door de betere prestaties die de afgelopen drie jaar werden waargenomen in het verkoopgedrag in Colombia. Met als gevolg een aangepaste EBITDA van ongeveer BRL 1,5 miljard en een hoge marge van 8,3% van de omzet.

2019 stond in het teken van de versterking van het portfolio van Exito, en dat gebeurt hier ook door het ombouwen en openen van winkels en 22 FreshMarket en twee assortimenten en het perspectief dat we voor 2020 kunnen delen.

Specifiek voor Colombia kunnen we zien in de volgende dia, ik denk dat we dit jaar 20 tot 24 extra winkels in Colombia kunnen openen. En gezien de opening, verbouwing en renovatie, is Colombia de belangrijkste markten van Exito en zien we grote groeimogelijkheden in de detailhandel en aanvullende bedrijven. En dit is eigenlijk gerelateerd aan de vastgoedsector.

Onze verwachtingen in termen van marge zijn het handhaven van het niveau van de EBITDA, die stevig zal blijven zoals we in 2019 vastlegden. En we zijn van plan $ 110 miljoen capex voor ons uit te trekken om het complex te optimaliseren, innovatie te versterken en te stimuleren digitale transformatie.

En hiermee rond ik de presentatie van het vierde kwartaal en voor het volledige jaar 2019 af. En ik begin met de vraag-en-antwoordsessie. Bedankt.

Vragen en antwoorden:

Bedankt. We starten nu de Q&A sessie. [Gebruiksaanwijzing] De eerste vraag komt van Joseph Giordano, J.P. Morgan. U mag doorgaan, meneer.

Joseph Giordano J.P. Morgan – Analist

Hallo. Goedemorgen iedereen. Heel erg bedankt voor het beantwoorden van mijn vraag. Ik ga het in twee delen verdelen. De eerste is gerelateerd aan Assai, wat volgens mij het belangrijkste hoogtepunt van het bedrijf was. Ik zou graag willen begrijpen wat de margetrend voor het jaar is zoals u het ziet. Ik denk dat deze marge van 7% jaar op jaar een belangrijk hoogtepunt was en ik zou graag willen weten wat u van deze marge verwacht.

En als je naar Multivarejo kijkt, was dit waar iedereen negatief verrast was. Ik zou graag meer willen weten over de brutomarge. Ik zou er graag meer details over willen hebben. U noemde een meer promotionele omgeving. Dus ik zou graag willen begrijpen hoe het tot stand komt? Hoe ziet u het? Of als het onder druk staat van de concurrentie en als je de druk van de concurrentie ziet?

En het tweede punt is om de winkel na de opening een boost te geven, hoe lang moet je zo actief zijn om de resultaten terug te krijgen? En nu me richten op eten, waarvan wij denken dat dit uw focus was na de verkoop van Via Varejo, ik zou graag willen weten wat u van plan bent te doen om deze categorie te renoveren? Overweegt u een partnerschap? Wilt u de samenwerking met Via Varejo in verschillende termen verlengen? Of ga je je richten op directe verkoop? Bedankt.

Belmiro de Figueiredo Gomes Officier van Cash and Carry Business

Joseph, heel erg bedankt voor je vraag. Dit is Belmiro. Via Varejo heeft het bedrijf verlaten, dus we kijken naar de totale marge. Aangezien 2019 een recordverkoop kende gezien het aantal winkels, kan er enige druk op de marge zijn, maar dat betekent niet dat we de marge zullen afzwakken. We verwachten dat we in 2020 de marge behouden. In de andere jaren had u enige versnelling toen we de marge en verkoop konden vergroten.

Gezien de uitbreiding en gezien de omvang van de uitbreiding, is de winstverwachting 0,10 punten, 0,20 punten. Ik denk niet dat we meer mogen verwachten. Maar we moeten ook rekening houden met alle nieuwe inhuldigingen, en dat hebben we gezien. Begin 2020 vertonen we geen tekenen van verwatering van deze groei, zelfs niet gezien alle geopende winkels. Ik hoop dat ik je vraag heb beantwoord. Bedankt.

Jorge Faical President van Multivarejo

Met betrekking tot Multivarejo, Giordano, zou ik eerst willen praten over de brutomarge. In het eerste kwartaal hebben we de balans tussen de banners in evenwicht gebracht. Als we meer groeien in Pao de Acucar in het Generation 7-formaat, met het proximity-formaat, heeft dit formaat brutomarges die hoger zijn, en ze helpen ons de mix in evenwicht te brengen. Een ander punt van de promoties is dat we promoties aanmoedigen, niet in heel Brazilië, maar in competitieve regio’s. We segmenteren onze promotiestrategie op een nauwkeurigere manier wanneer we de categorieën kiezen en dan zullen de promoties er ook achter staan ​​bij de onderhandelingen met de leveranciers.

Wat betreft voedsel, waar we negatief beïnvloed werden door de resultaten, zijn we nieuwe onderhandelingen begonnen met onze private labels, waaronder ook elektronica. Onze mix heeft de voorkeur gekregen volgens de categorieën, vooral met betrekking tot elektronica en mobiele telefoons, waarvan de marges boven het gemiddelde liggen. We gaan dus terug naar een onderhandelingsniveau en stellen onafhankelijke strategieën op. En dit zal ons het hele jaar helpen om de voorraden en voorraden in Company te renoveren en ook om gerichte strategieën uit te voeren en te profiteren van al het verkeer dat we naar de supermarkt brengen. We hebben ongeveer 9.000 tickets per dag en we gaan profiteren van al dit verkeer om gebruik te maken van de non-foodsectoren in onze winkels.

Joseph Giordano J.P. Morgan – Analist

Oké. Perfect. Bedankt.

De volgende vraag is van Guilherme Assis met Safra.

Guilherme Assis Safra – Analist

Goedemorgen iedereen. Heel erg bedankt voor het beantwoorden van mijn vraag. Ik zou graag terug willen gaan naar het onderwerp dat een beetje is besproken. Maar meer specifiek wil ik mij concentreren op het hypermarktformaat. We hebben concurrenten, met name Carrefour, zien zeggen dat ze een strategie hebben aangenomen om de prijskloof te verkleinen ten opzichte van detailhandelaar Atacadao, wat hun formaat is. En dit prijsverschil is minder dan 10%. Ik zou graag willen begrijpen hoe u deze beweging heeft gezien.

En ik begrijp dat u zich concentreert op uw strategie voor regionale segmentatie, maar ik zou graag willen weten of u een parameter heeft die hiermee verband houdt om het concurrentievermogen van hyper te verbeteren in relatie tot de groothandel in termen van prijsverschil met betrekking tot de groothandelaar? Dit is dus een van de vragen.

De tweede vraag is dat ik wat meer zou willen begrijpen over wat je in de release noemde en dat je heel snel hebt besproken tijdens de oproep met betrekking tot het genereren van inkomsten met activa. Vorig jaar hoorden we nieuws over de mogelijke verkoop van Exito. Dus ik zou graag willen weten of dit uw verwachting is, of er een timing voor u is dat u van plan bent dit te laten gebeuren en hoe de zoektocht naar activa is geweest. Bedankt.

Cristophe Jose Hidalgo Chief Financial Officer

Guilherme, heel erg bedankt voor je vraag. Ten eerste is het belangrijk om te begrijpen dat het concurrentiescenario van de groothandel niet alleen cash and carry is. Het is niet alleen het segment van de groothandel. Er is een expressieve groei geassocieerd met de groei van het aantal winkels, maar de regionale – de regionale winkels hebben solide operaties gezien de regio’s waar ze actief zijn.

Maar het is belangrijk om te vermelden dat er een sterke groei is geweest in de online verkoop, en dit heeft ook invloed op het concurrentievermogen. Dus wat – als we over de toekomst praten, beschouwen we ook al die dimensies. We gaan niet alleen kijken naar het verkleinen van de kloof met de groothandelsmarkt, omdat dit afhangt van een promotiestrategie die moet worden herzien, rekening houdend met alle groothandels. Het hangt dus ook af van kostenreductie zodat we een waardepropositie kunnen genereren, die gezonder kan zijn voor de klanten. Dit wordt besproken.

We hebben nog steeds geen definitief standpunt of welke weg we moeten inslaan, maar we hebben belangrijke voorstellen overwogen die in de toekomst met u zullen worden besproken. Het is belangrijk om te vermelden dat we, gezien al die onderhandelingen en bewegingen, onze private labels gaan gebruiken, waarvan de kosten en kwaliteitsbeleving erg belangrijk zijn. En dit gaat deel uitmaken van ons portfolio van acties met betrekking tot de groothandel.

Guilherme Assis Safra – Analist

Oké. Dank je. Mag ik hieraan toevoegen – u noemde deze kloof met betrekking tot de groothandel, maar dit is een strategie die door Carrefour is aangenomen. Maar mijn echte vraag is het volgende. Aangezien u een concurrent heeft die deze actie al heeft uitgevoerd, zou ik graag willen weten hoe u dit gaat aanpakken, omdat dit niet alleen uw concurrentievermogen zal beïnvloeden, maar ook met betrekking tot de concurrent die dit al heeft gedaan actie.

Hoe ziet u deze beweging van een concurrent als een inbreuk op de verkoop? Omdat we een verschil in prestaties hebben gezien, maar dit verschil in prestaties is duidelijk te zien in de verkoop. Ik vraag u dit omdat dit tot dusver niet was opgenomen in de bespreking van het management.

Belmiro de Figueiredo Gomes Officier van Cash and Carry Business

Dit is Belmiro uit Assai. Nou, Carrefour heeft niets gedaan omdat het al het verschil is tussen kanalen. Dus het is gewoon gecommuniceerd. Ik denk niet dat ze iets hebben gedaan, maar als je de nieuwe niveaus van Nielsen neemt, is dat van 8% tot 10%. Dat is het verschil. Er is geen beweging in het zand. Het is bijna niet te geloven dat je zo’n beleid kunt voeren, want het publiek is absoluut anders wanneer er een prijsbeweging in de markt is.

Als je een product in een aanbieding op een hypermarkt plaatst, zelfs als het 30% lager is, zullen ze slechts drie producten nemen. Als het een aankoop van een bedrijf is, nemen ze misschien een hele voorraad. Je zult dus zien dat de prijsverschillen op de foodmarkt van een cash and carry naar een hypermarkt 10% zijn. Dat is het gebruikelijke verschil. Natuurlijk, als u nabijheid of supermarkt overweegt, is deze kloof misschien 15% tot 18%.

Het is waar dat de supermarkt ook een concurrent is van groothandels, maar het is ook een concurrent van andere winkelketens. En het kan iets zijn dat door Carrefour is gecommuniceerd, maar we hebben deze marge van 10% niet gezien, dus daar zijn we erg sceptisch over. Misschien was dit slechts een mededeling van iets dat al bestaat.

Jorge Faical President van Multivarejo

Guilherme, ik zou hieraan willen toevoegen dat we in het jaar in de levensmiddelenindustrie in de hypermarkt geen marktaandeel hebben verloren. Ons marktaandeel was gericht – verlies was gericht op non-foodproducten.

Peter Paul Lorenco Estermann Chief Executive Officer

Goedemorgen, Guilherme. Wat betreft het genereren van inkomsten met activa, vroeg u of we dat doen, maar we analyseren voortdurend de mogelijkheden om inkomsten te genereren met activa. Sommige zijn op korte termijn, andere op middellange termijn. Degenen waarvan we denken dat ze realistisch zijn en die waarden vertegenwoordigen van ongeveer BRL3 miljard en die ook niet-kernactiva omvatten, vooral in Brazilië, dus ik heb het over magazijnen of percelen, dus over activa als deze. Dus deze portefeuille van mogelijke monetisatie van de werkelijke staat van sommige winkels en die we schatten als een volwassen waardering die kan worden bereikt. Dus als we dat hebben, als het gepast is, dan houden we daar rekening mee.

We hebben ook aandelen bij Cnova. We hebben er interesse in. En gezien de situatie van benzinestations en gezien de situatie van Uruguay en Argentinië, hebben we dat allemaal onder onze radar. Ik weet dat er informatie uitlekte met betrekking tot de operaties in Uruguay, maar we denken erover na. Maar er zijn geen onderhandelingen zo ver gevorderd dat er iets aan de markt moet worden meegedeeld. Dit geldt niet alleen voor Uruguay-activa, maar ook voor andere activa. Ik kan u bevestigen dat we de mogelijkheden analyseren en dat er de komende maand aanzienlijke inkomsten zullen worden gegenereerd met activa.

Guilherme Assis Safra – Analist

Dat was heel duidelijk. Bedankt.

Gustavo Oliveira van UBS, je kunt doorgaan met je vraag.

Gustavo Oliveira UBS – Analist

Goedemorgen. Bedankt voor het aannemen van mijn telefoontje. Ik heb later gebeld, dus ik zou graag deze Multivarejo-activiteiten willen begrijpen. U zei dat dit zal gebeuren met betrekking tot promotionele activiteiten, vooral in Hiper-markten en ook in non-food segmenten. Dit is wat ik heb verzameld. Gelooft u dat alles wat u doet om de verkoop in hypermarkten terug te draaien in het eerste en het tweede kwartaal van 2020 een nog grotere impact zal hebben op de bruto-inkomsten in deze eerste helft van het jaar of in dit jaar? En wat kan er anders gedaan worden naast promoties of prijsstrategieën, misschien het feit dat je schaal hebt verloren in de non-food segmenten met de verkoop van Via Varejo?

En ik weet niet of je nog steeds een partnerschap hebt met Via Varejo in e-commerce. Dus ik zou graag die twee effecten op de verkoop en op de marge willen begrijpen, en wat er kan worden gedaan naast alleen prijsstrategieën, misschien partnerschappen.

Belmiro de Figueiredo Gomes Officier van Cash and Carry Business

Gustavo, bedankt voor je telefoontje. Natuurlijk moet de promotie-intensiteit naar een hoog niveau worden gebracht en dat zet de marge onder druk, niet alleen in het vierde kwartaal, zoals we hebben gehad, maar we willen zorgen voor hoge verkoopniveaus en we streven naar verbetering van de marge door initiatieven zoals degene die ik in mijn rapport heb genoemd door het verminderen van niet op voorraad zijnde producten in de schappen of het verminderen van de niet op voorraad zijnde hoeveelheden dierlijke eiwitten, vooral in het vierde kwartaal in verband met de gestegen prijzen voor bijvoorbeeld rundvlees . We hebben aanzienlijke problemen met niet op voorraad, dus we zullen deze impact niet meer hebben in het eerste kwartaal.

Dit zijn effecten die onze marges sterk onder druk zetten, maar we vinden nieuwe manieren om die problemen te verminderen of dit scenario terug te draaien. Wat betreft de non-foodsegmenten die veel impact hadden op het vierde kwartaal, is de productmix gezonder door de categorieën te versterken, zoals huishoudelijke artikelen, en ze hebben marges van meer dan 30%. Dit segment helpt ons een gezonder portfolio van producten voor verkoop op te bouwen. We hebben geen partnerschappen of gezamenlijke operaties meer met Via Varejo. Sinds begin januari hebben we onze eigen contracten. En zoals ik in de vorige vraag al zei, hebben we meer omzet in de verkoop en ook in voorraadniveaus met aanzienlijke goede resultaten gedurende het jaar. Ik hoop dat ik je vraag heb beantwoord.

Gustavo Oliveira UBS – Analist

Ja, het was erg nuttig. De bruto marge die gedurende het jaar werd gehandhaafd was 27%, vorig jaar 28%, en in Multivarejo daalde het afgelopen kwartaal abrupt tot 24%. Voor zover ik kon begrijpen, was dit resultaat misschien het ergste. En u verwacht verbeteringen voor de komende kwartalen, dus de niveaus zullen hoger zijn dan 24% of denkt u dat er begin dit jaar veel druk zal zijn?

Jorge Faical President van Multivarejo

Nee. Zoals ik al zei, zijn er, ondanks de effecten van hogere concurrentie in de markt als algemeen en in verschillende categorieën, ook eenmalige effecten met betrekking tot dierlijke eiwitten, problemen met niet op voorraad, specifiek voor dierlijke eiwitten, en ook in de non-food segmenten, in apparaten. En Black Friday maakte ook deel uit van het vierde kwartaal en dat heeft de marge onder druk gezet, met name in het elektronicasegment. Het voedselsegment was zeer veerkrachtig, behalve het segment dierlijke eiwitten. Maar het non-foodsegment had een aanzienlijke negatieve impact, maar dit zijn niet-terugkerende items die niet meer in andere kwartalen te zien zullen zijn, ondanks het promotieniveau.

Dames en heren, onze volgende vraag zal in het Engels worden gesteld door Andrew – Morgan Stanley. U mag doorgaan, meneer.

Andrew Ruben Morgan Stanley – analist

Hallo, bedankt voor het beantwoorden van de vragen. Dus twee vragen hier. De eerste op Assai. Comps vertraagde in de tweede helft, maar de brutomarges waren een positieve verrassing. Dus ik was benieuwd hoe je denkt over het juiste prijsniveau, de competitieve achtergrond en het saldo van verkoop en brutomarge. En dan de tweede vraag over Multivarejo. U noemde verminderde VAA-kosten. En ik vroeg me af of u meer in detail zou kunnen treden over enkele van de specifieke kosteninitiatieven. En wat geeft u het vertrouwen dat u de kosten kunt verlagen zonder de verkoop te beïnvloeden? Bedankt.

Peter Paul Lorenco Estermann Chief Executive Officer

Andrew, bedankt voor je vraag. Ten eerste is een van de lijnen die in 2019 van kracht zijn geworden en vervolgens in 2020 zullen worden geïmplementeerd, de verlaging van de VAA-kosten, met name van G&A. We werken aan een plan om in 2020 40 basispunten te verlagen, wat niet van invloed zal zijn op het niveau van de dienstverlening aan klanten. Dit is dus een van de belangrijkste pijlers van ons kostenreductieplan, maar uiteraard is kostenreductie een doorlopend doel. En in elk van onze units voeren we voortdurend benchmarking-oefeningen uit, waaronder interne benchmarking, waarbij Assai op zoek is naar geïntegreerde oplossingen, vooral in lijnen die geen invloed hebben op de klantenservice.

Cristophe Jose Hidalgo Chief Financial Officer

Bedankt voor je telefoontje – voor je vraag. Het saldo van de marge in het vierde kwartaal bevat verschillende componenten die de extra 1 procentpunt in de marge zullen verklaren. Er zijn enkele winkels waar de commerciële marges hoger waren – stabieler dan in voorgaande jaren. Onze verkoop – de telefonische verkoop was niet langer een focus. Aangezien we een marge van 5% hebben tussen de prijs die we aan bedrijven verkopen en de prijs die we aan individuele consumenten verkopen, was er een positief effect in het vierde kwartaal.

Ook de mix van niet op voorraad, 0,30 verschil. 30% daarvan heeft te maken met de vermindering van het volume van voorraden, het laagste volume van voorraden dat we ooit bij Assai hadden. En het laatste onderdeel daarvan is de opening van nieuwe winkels. Onze commerciële afdeling ontwerpt verschillende strategieën op verschillende plaatsen. Veel van de nieuwe winkels zijn geopend in steden waar al een Assai-winkel was. Het is dus een andere strategie. Het feit dat u in november of december veel nieuwe openingen had, en bijvoorbeeld niet in oktober of september, leidde tot een hoger verkoopvolume met lagere marges. Maar de winst was ongeveer 0,20. En als je al deze componenten in ogenschouw neemt, bedraagt ​​die in het vierde kwartaal 1%. En ik hoop dat ik je vragen heb beantwoord.

We gaan verder met een vraag over Tobias met Citibank.

Tobias Stingelin Citibank – Analist

Goedemorgen iedereen. Ik zou het willen hebben over Multivarejo omdat we ongeveer een jaar de richtlijn hebben dat de marge in Multivarejo ongeveer 5% zou zijn. En het volgende semester was erg eng en je hebt veel gemeld om de marge te verbeteren, omdat er zoveel acties zijn ondernomen met de renovatie en nu met de veranderingen. En we hebben ook een zeer competitief scenario. En nu je meer aangemoedigd was met de rijping van die winkels, zouden er meer geconverteerde winkels zijn, Hiper, Extra Hiper wordt geconverteerd?

U heeft de positieve effecten, maar er zijn veel effecten die in 2019 zijn gevoeld. Dus ik zou graag willen weten hoe we het zullen aanpakken, zodat we een idee hebben van wat we de komende 12 maanden kunnen verwachten . Ik weet dat je de begeleiding hebt voorbereid en dit is vermeld in de release, maar er zijn ook enkele negatieve gevolgen voor jou. Dus, hoe kunnen we het resultaat zien? Welk resultaat kunnen we mogelijk verwachten?

Jorge Faical President van Multivarejo

Tobias, dit is Faical. Heel erg bedankt voor uw vraag. Natuurlijk werken we aan de continue verbetering van de EBITDA van 2019. Natuurlijk was 2019 niet gunstig voor ons. We gaan geen erg concrete begeleiding geven. Natuurlijk gaan we ons richten op een aantal, dat hoger is dan wat we in 2019 hebben kunnen leveren. Zoals ik in het begin al zei, kunnen we Multivarejo grofweg verdelen in wat goed gaat, wat niet goed gaat. Van wat niet goed gaat in het Extra formaat, hadden we ook een indeling gemaakt.

Die winkels waarvan de resultaten erg negatief zijn en waar we geen mogelijkheid tot herstel zien, gaan we van de hand doen door ze om te zetten in Assai, waar we de activa kunnen optimaliseren en de verkoopvermenigvuldiger is behoorlijk gebleken significant, of wanneer er geen mogelijkheid is om naar Assai te converteren en als er geen Assai klaar is om te worden geconverteerd, gaan we de operatie verkopen of sluiten. En dan zouden we niet langer een negatieve bijdrage aan de EBITDA hebben. Dit is een heel belangrijk punt.

Gezien de bedrijven die goed presteren, kan ik Pao de Acucar noemen. Pao de Acucar is verantwoordelijk voor – 40% van Pao de Acucar zit al in de nieuwe generatie en alle 40 – 20 winkels die dit jaar worden omgebouwd en dit zou ongeveer 60% uitmaken. Er is echter 40% van de winkels die een soort renovatie nodig hebben. Er is dus nog een plan voor die winkels, die dit nieuwe model niet hebben aangenomen. En we hebben een plan met acties of we kijken ook naar het renoveren van het assortiment. We focussen met andere woorden op de basis. Zoals ik al zei, gebruiken we een precisiestrategie en kijken we naar alle gebieden zodat we onze EBITDA voor 2020 als geheel kunnen verbeteren. Ik hoop dat ik je vraag heb kunnen beantwoorden. Bedankt.

Tobias Stingelin Citibank – Analist

Ik begrijp dit. Als we naar de resultaten kijken, hebben we de indruk dat de marge en de verkoop van Pao de Acucar-banner zich aan het herformuleren zijn. We hebben dus de positieve impact van de renovaties. Er is een rijping die zal komen. En dit is iets dat u zult vastleggen. Maar toch zijn er een aantal andere winkels die hervormd moeten worden. Zoals u zei, zijn er 20 geplande hervormingen gepland. Mijn vraag is de volgende.

Zijn ze – ik begrijp dat ze worden hervormd voor betere prestaties, maar je moet de winkel sluiten, je moet een deel van de winkel sluiten en je zult klanten moeten aantrekken. Er zijn dus goede aspecten, er zijn goede items die gaan rijpen. Maar er zijn enkele negatieve aspecten met betrekking tot de investeringen.

Jorge Faical President van Multivarejo

Ik weet niet of ik duidelijk was, dus ik ga proberen je vraag te beantwoorden. Ik ga in twee delen opsplitsen. Ten eerste was het aantal renovaties of verbouwingen dat we in 2019 hebben uitgevoerd een zeer hoog aantal. We hebben meer dan 110 eenheden betrokken. En we hebben het nu over de conversie van Pao de Acucar van 20 eenheden en 20 eenheden Hipermercado, dus het aantal is veel minder. Dus de impact die we in 2019 hebben gezien, zal in 2020 niet met dezelfde intensiteit worden weerspiegeld.

Aan de andere kant, Pao de Acucar, vooral als we het hebben over de generatie voor conversies, hadden ze een impact in het vierde kwartaal die verband hield met de renovaties en ook met de inspanning die je levert in de reinauguratie van de winkel. Zelfs gezien deze marginale impact op de daling van de resultaten, is er een geleidelijke marge die naar verwachting zal groeien. En deze gerenoveerde winkels zullen ons betere prestaties leveren voor ons bedrijf.

Tobias Stingelin Citibank – Analist

Oké. Dank je. Een fijne dag allemaal.

De vraag-en-antwoordsessie is voltooid. Ik zou de conferentie graag willen overdragen aan de bedrijfsleiding voor de laatste opmerkingen.

Peter Paul Lorenco Estermann Chief Executive Officer

Ik wil jullie allemaal bedanken voor het bijwonen van deze telefonische vergadering. We hebben onze inspanningen gericht op operationele verbetering gericht op de uitvoering van onze strategie. En zoals Belmiro en Faical ook zeiden, alle strategische richtlijnen, alle fronten die vorig jaar zijn aangenomen, zijn op een aanzienlijk niveau geëvolueerd. We zullen betere resultaten gaan behalen bij de uitvoering van de strategieën in 2020. En gezien dit positieve perspectief van een beter macro-klimaat, dat wordt gefinancierd door de betere werkgelegenheid, en als gevolg daarvan de consumerende markt, samen met alle initiatieven die we hebben aangenomen, zou ik onze inzet willen herhalen om continu te evolueren en onze klanten een betere ervaring te bieden en de verwachte resultaten voor dit jaar te behalen. Fijne dag en bedankt allemaal.

De GPA-telefonische vergadering is beëindigd. De IR-afdeling van de groep is beschikbaar om al uw andere vragen te beantwoorden. We willen je bedanken voor je deelname en een fijne dag.

Duur: 82 minuten

Deelnemers bellen:

Isabela Cadenassi Investor Relations Officer

Peter Paul Lorenco Estermann Chief Executive Officer

Cristophe Jose Hidalgo Chief Financial Officer

Belmiro de Figueiredo Gomes Officier van Cash and Carry Business

Jorge Faical President van Multivarejo

Joseph Giordano J.P. Morgan – Analist

Guilherme Assis Safra – Analy st

Gustavo Oliveira UBS – Analist

Andrew Ruben Morgan Stanley – analist

Tobias Stingelin Citibank – Analist

Meer CBD-analyse

Transcript mogelijk gemaakt door AlphaStreet

Dit artikel is een transcriptie van deze telefonische vergadering die is geproduceerd voor The Motley Fool. Terwijl we streven naar onze Foolish Best, kunnen er fouten, weglatingen of onnauwkeurigheden zijn in dit transcript. Zoals met al onze artikelen, neemt The Motley Fool geen enkele verantwoordelijkheid voor uw gebruik van deze inhoud en we raden u ten zeerste aan om uw eigen onderzoek te doen, inclusief het zelf luisteren naar de oproep en het lezen van de SEC-documenten van het bedrijf. Raadpleeg onze Algemene voorwaarden voor meer informatie, waaronder onze Verplichte Hoofdletterlijke Afwijzingen van Aansprakelijkheid.

                                                                                                                                                                           

                                     Motley Fool Transcribers heeft geen positie in een van de de genoemde aandelen. De Motley Fool heeft geen positie in een van de genoemde aandelen. De Motley Fool heeft een openbaarmakingsbeleid . “>                                                                                                                                                    

Lees Meer

Leave a Comment