Deze langdurige cannabisinvesteerder heeft onder meer Pax en Juul gefinancierd; hier is haar benadering


De Beste Kwaliteit CBD Olie?

MHBioShop CBD Olie Specialist  


Pour la meilleure qualité d’Huile de CBD Visitez

HuileCBD.be specialist Huile de CBD


Als u een cannabisinvesteerder of een oprichter bent die werkt aan een cannabisgerelateerde startup, heeft u waarschijnlijk wel eens gehoord van Poseidon Asset Management .

De in San Francisco gevestigde beleggingsonderneming is een van de weinigen die zich zeer beperkt richt op de sector, die voorlopig nog steeds vrij insulair is. Poseidon is ook al langer bezig dan de meeste outfits, en begon zes jaar geleden begonnen te wedden op cannabisgerelateerde bedrijven. Meer nog, Poseidon is erin geslaagd om controles uit te voeren naar enkele van de snelstgroeiende bedrijven in de sector, waaronder het cannabisverstuiverbedrijf Pax Labs en het e-sigaretbedrijf Juul , wiens oprichters de Pax-verdamper creëerden voordat ze zich afplukten om rokers te verslaan. Omdat Poseidon grotendeels het geld van vermogende particulieren en family offices heeft geïnvesteerd, werd het niet belemmerd door dezelfde ondeugdelijke clausules – of beperkingen door geldschieters zoals pensioenfondsen en andere instellingen – die van invloed kunnen zijn op plaatsen waar venture capitalists investeren .

Poseidon is opmerkelijk om nog een andere reden. Het werd opgericht door broers en zussen Emily en Morgan Paxhia, wier ouders allebei stierven aan verschillende kankers op de leeftijd van 46 en 52, respectievelijk. Sterker nog, ondanks – of vanwege – een jonge tiener in die tijd, Emily Paxhia zegt dat ze zich nog steeds de verpleegster van het hospice kan herinneren die haar vader aanbevalte dat hij een pot rookte om zijn pijn te verzachten. Paxhia wist toen nog niet dat cannabis – toen een verrassend en exotisch concept – later de carrière zou informeren die ze nu geniet.

We spraken er eerder deze week over, en ook hoe Paxhia en haar broer in 2013 besloten dat cannabis de volgende grote zaak zou worden. Als je nieuwsgierig bent naar hun pad en waar ze nu winkelen, lees dan verder.

TC: Je bent opgegroeid in Buffalo en je zegt dat je ouders ondernemend waren.

EP: Onze vader heeft huizen in een economisch depressief deel van Buffalo gerestaureerd en onze moeder werkte voor een makelaarskantoor. Toen ze zijn boeken begon te maken, voilà, hadden we een familiebedrijf.

TC: Toen werd hij ziek toen jij en je broers en zussen jong waren. Wat voor effect had dat op jou?

EP: Hij was een door de wol geverfde hippie. We hadden Woodstock-kaartjes bij ons thuis. Hij heeft de status-quo nooit echt geaccepteerd, wat volgens mij de manier is waarop we de wereld bekijken. Maar ja, hij werd agressief ziek van kanker in 1994 en stierf in 1996, en het was deze niet-positieve cyclus, waar ze hem op deze of gene medicijnen zouden zetten en elk had zijn eigen verschrikkelijke bijwerkingen. Eindelijk zei een hospice-verpleegster die bij ons thuis kwam: “John, misschien moet je wat pot roken.” Ze vertelde ons dat het zou helpen met zijn eetlust en zijn angst zou verminderen en hem zou helpen slapen. Het was dit ding voor palliatieve zorg dat gestigmatiseerd was, maar ze geloofde dat het nuttig was. Ik weet niet of hij het probeerde of niet, maar toen stierf hij en vijf jaar later stierf onze moeder, die heel gezond was en rende en voor zichzelf zorgde, ook aan kanker.

Ik heb vaak teruggekeken en gedacht dat als mijn ouders [cannabis aan het einde van hun leven] hadden gebruikt, ze niet zo veel zouden hebben geleden.

TC: Hoe ben je uit Buffalo terecht gekomen om een ​​fonds in San Francisco te starten, schijnbaar uit het niets?

EP: Na mijn studie bracht ik tijd door in New York en in San Francisco, waar ik werkte aan marktonderzoek, onder meer namens Amex en Viacom en Comedy Central – alle bedrijven die op zeer verzadigde markten strijden. Het was moeilijk om witte ruimte te vinden. Toen ik naar Californië verhuisde, begon ik mensen buiten de deuren van dispensaria te zien lopen en ik dacht: hier zijn mensen die normaal gesproken geen wet overtreden, maar ze doen iets dat federaal illegaal is omdat ze cannabis willen. Brick-and-mortar gaat ergens anders dood en het is hier een succes . Dit is hoe product-markt-fit eruit ziet.

TC: Op welk moment heb je besloten om samen te werken met je broer en waarom?

EP: Hij werkte tijdens de recessie [van 2008] voor UBS en kwam toen terecht op Rhode Island, waar hij werkte voor een particuliere geregistreerde beleggingsadviseur. En ik belde hem en ik zei: “Kerel, ik denk dat het ‘ding’ van onze generatie cannabis is. ‘Ik herinner me eigenlijk waar ik in San Francisco stond. We dachten altijd dat we samen zaken zouden doen, en hij nam me 100% serieus, en toen konden we het niet uitzetten. Vanaf dat moment kwamen we erachter hoe we hieraan kunnen deelnemen?

Het was Morgan die ontdekte dat een fonds het meest logisch was, dat de industrie aan het gebeuren was en dat het vanuit een technisch en investeerdersperspectief te weinig werd ingevuld. Hij wist dat de industrie financiering nodig zou hebben en dat beleggers een actief beheerde strategie nodig zouden hebben.

TC: Hoe ben je begonnen?

EP: Het was moeilijk. Het was heel moeilijk om advocaten te vinden om met ons te werken, maar dat hebben we gedaan. Hetzelfde gold voor auditors en backoffice-administratie. Alles wat normaal een check-the-box-type proces is, was moeilijk.

TC: Hoe zit het met beleggers? Hoe ben je begonnen deze te ordenen zonder een staat van dienst?

EP: ik had die kwalitatieve advieservaring, waarbij ik met merken werkte en ze schaalde; Morgan had traditionele beleggingservaring. Maar er waren op dat moment geen gegevenssets. Alles wat we konden doen, was de hele tijd ‘in de markt’ zijn. We zijn gereisd om bij bedrijven te zijn. We zijn naar verschillende regio’s gereisd omdat ze elk zo’n gecompliceerde regulerende nuances hebben.

Geld ophalen was heel moeilijk. We werden nogal gelachen. Het is grappig, veel van onze vroegste investeerders waren advocaten omdat ik denk dat ze het echte, versus het waargenomen, risico begrepen in wat we aan het doen waren.

TC: Uiteindelijk begon u dit fonds van het altijd groene type samen te stellen en begon u te investeren tijdens fondsenwerving. Waar was je aan het begin aan het winkelen?

EP: We hebben ons in eerste instantie gericht op het technische aspect van de industrie. Dat was voor ons de grootste kloof en de grootste kans om snel te kunnen schalen. Ook werden deze bedrijven meestal opgericht door tech-founders die [in tweede instantie] geïnteresseerd waren in cannabis.

TC: Hoe was je deal flow aan het drummen?

EP: het ging naar de winkels, zag wat ze gebruikten op het gebied van technologie, praatte met retailmedewerkers over wat mensen kochten, ging naar evenementen in de industrie en naar cannabis jobbeurzen om te zien wie er aan het huren was, en begon toen relaties op te bouwen met die bedrijven. We wisten als ondernemers zelf dat een zo optimaal mogelijk stichtervriendelijk zijn de sleutel tot onze dealflow zou zijn. En we begonnen oprichters te brengen die ons andere oprichters brachten. We hebben nu 20 rondes geleid en onze beste dealstroom is afkomstig van de oprichters zelf.

Maar het is ook een kwestie van naar buiten gaan en naar mensen toe lopen en zeggen: “Heb je erover nagedacht om kapitaal te verzamelen? Als dat zo is, laten we doorgaan met praten. ‘

TC: Heb je het gevoel dat je nu oprichters herkent die je niet terug zou moeten vinden?

EP: Wat 100% niet werkt in deze branche is overmoed. In andere sectoren is een zeker niveau van vertrouwen een goed voorteken voor de oprichters. Maar dit is geen beweging-snel-en-breken-dingen-industrie. Er zijn zoveel regelgevende uitdagingen dat je echt de lay van het land moet kennen. Ik heb mensen zien binnenkomen en weer stuiteren vanwege hun instelling.

Oprichters moeten ook de extra kosten in tijd en geld begrijpen die horen bij het runnen van deze bedrijven en om dienovereenkomstig te modelleren; anders zijn de projecties uitgeschakeld en zijn de waarderingen uit en kun je later in de tijd geconfronteerd worden met een down-down.

TC: Je kon in januari geld teruggeven aan investeerders, nadat Juul een speciaal dividend had uitgekeerd. Is dat je grootste exit tot nu toe?

EP: Dat was een grote, maar we hebben andere grote exits gehad van [een eerder] paar fondsen via [verschillende investeringen in Canadese bedrijven], waaronder [medisch marihuanabedrijf] Aphria [dat vorig jaar openbaar werd] en Canopy Groei [die in 2014 openbaar werd, is Canada’s op een na grootste teler en wordt momenteel geschat op ongeveer $ 15 miljard]. Canada is een heel andere markt. Je kunt cannabis bestellen bij de overheid en het zal in de post komen. Het is heel top-down anders dan in de VS, waar de markt zeer bottom-up is en staat per staat.

Er wordt veel geïnvesteerd [in de VS en Canada]. Het is op dit moment erg doorlaatbaar. Ik was vorige week in Toronto en producenten met een licentie daar willen meer in Californië investeren. We kijken ondertussen naar Latijns-Amerika en Europa.

TC: Dat is interessant. Waar in Latijns-Amerika en waarom?

EP: de kosten om cannabis te produceren in Colombia zijn extreem laag. Cannabis groeit heel goed in een cyclus van 12 uur en de evenaar loopt door de zuidelijke sector van het land [waardoor het warme klimaat bevorderlijk is voor de groei van de plant]. Lokale bedrijven kunnen de producten tegen lagere kosten exporteren dan in Canada en Europa. [Operators daar] hebben ook distributierelaties met Europese markten [die medische marihuana kopen].

Mexico zal naar verwachting ook in het vierde kwartaal van dit jaar zijn medische programma uitrollen, wat spannend is.

TC: Het is duidelijk dat deze plaatsen al jarenlang de thuisbasis zijn van drugskartels. Maak je je zorgen dat diezelfde organisaties interesse tonen in wat er legaal in hun achtertuin wordt gebouwd?

EP: We zijn vertrouwd met beide plaatsen. Ik denk dat de kartels zijn begonnen te draaien naar andere plaatsen zoals meth. Ik denk ook niet dat het de moeite waard is om aan de kartels deel te nemen met legale regeringskanalen. En de groepen waar we ons op richten, zijn zelf gefocust op medische cannabis en distributie naar andere medische contactpunten wereldwijd [en niet op dezelfde plaatsen waar kartels goederen proberen te verplaatsen].

TC: Ik heb gelezen dat Poseidon probeert een nieuw fonds van $ 75 miljoen bijeen te brengen . Hoe ver ben je?

EP: We hebben kapitaalverplichtingen voor de helft van het fonds en hopen deze deze zomer te sluiten. We willen [meer kapitaal] kunnen inzetten voordat legalisatie [meer wijdverspreid is] en we moeten concurreren met grotere fondsen.

TC: Hoe ziet jouw tempo eruit? Hoe snel moet je met deze investeringen omgaan, of heb je nu alle tijd van de wereld?

EP: We verwachten dit nieuwe fonds te investeren in 15 bedrijven over een periode van twee jaar. Sinds november hebben we er vijf startups mee gefinancierd, maar we waren maandenlang aan het wennen. Ik zou zeggen dat de gemiddelde deal 60 tot 90 dagen kost om samen te trekken nu. We starten onze eigen ijver voordat het bedrijf een Serie A overweegt, en dat is waar we investeren. We willen helpen de ronde te structureren, te leiden, een bestuurszetel te hebben – om onze toegevoegde waarde te demonstreren.

TC: Zie je veel of andere, vooral schuimige deals?

EP: Waarderingen worden niet gek, maar hoe populairder een deal wordt, hoe moeilijker het wordt, zoals bij elke investering. We worstelen nu over een term sheet omdat andere groepen het hebben bekeken en willen dat we het leiden, maar we krijgen ook een beetje onderhandeld.

TC: Alle afscheidswoorden voor beleggers die in de branche willen springen? Enig advies?

EP: Ik zou zeggen om naar evenementen te gaan en over de vloer te lopen om te zien wie en wat opvalt.

Ik ging naar MJBizCon [de Marihuana Business Conference and Expo] die jaarlijks in de winter plaatsvindt. De eerste paar jaar dat we gingen, liepen er een paar honderd schlubby mannen over de vloer. Vorig jaar daarvoor waren er 3.000 mensen aanwezig, die er veel minder schlubby uitzagen. Vorig jaar denk ik dat er 27.000 mensen waren, wat ik als een indicator heb opgevat dat er enige interesse is in deze ruimte. [Lacht.]

Lees Meer

Leave a Comment